La necesidad de la banca por captar recursos, en un momento de fuerte incertidumbre sobre su capacidad de financiación en los mercados mayoristas, ha sumido a bancos y cajas en una guerra sin tregua por captar el ahorro. En el punto de mira se han colocado, junto a los clientes particulares, las empresas con liquidez y puntas de tesorería boyantes.
Entre diciembre de 2007 y el pasado mes de julio –último dato disponible del Banco de España–, el saldo que las entidades financieras tienen en imposiciones a plazo fijo de empresas se ha disparado un 42%, pasando de 70.192 millones a 101.021 millones. Sólo en los primeros siete meses de este año, la banca ha captado 8.070 millones de euros de empresas.
Por su parte, el volumen de depósitos de particulares ha subido en la crisis un 23% hasta situarse en julio en 406.232 millones de euros.
Varias entidades consultadas por EXPANSIÓN reconocen que la desconfianza empresarial y la gran necesidad de la banca por mejorar su liquidez han convertido a las empresas en un reclamo, “ya que cada operación de tesorería representa una fuerte inyección de liquidez para la entidad”.
Según las mismas fuentes, las firmas más interesantes son las que facturan a partir de 10 millones al año y generan flujos de caja abundantes, como distribuidoras, empresas de alimentación o farmacéuticas.
Francisco Díaz, director de Empresas de Sabadell, señala que “las empresas, al igual que los hogares, ante la incertidumbre para acometer nuevas inversiones, han acentuado su tendencia al ahorro, traspasando parte de sus recursos hacia los depósitos”.
“Aunque la creciente remuneración de los depósitos favorece el proceso de ahorro en detrimento de la inversión, a medida que las expectativas económicas mejoren, la tendencia debería invertirse”, puntualiza Jacobo Díaz, director de empresas de Bankinter.
En la misma línea, José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi, coincide en que “el alto nivel de generación de caja de algunas empresas, la elevada sobrecapacidad de producción y la presión de la banca para captar pasivo son los tres factores que sustentan esta tendencia.
Tipos al alza
Los datos del Banco de España muestran un notable incremento en los intereses de estos productos durante los últimos meses. En julio, las nuevas operaciones se remuneraron a una tasa media del 2,12%, 40 puntos básicos más que un mes antes. Los depósitos para plazos de entre uno y dos años dieron en julio un interés medio del 2,88% (100 puntos básicos más que en junio). Esta tasa supera la que la banca ofrece por depósitos a particulares.
Antes de que la crisis irrumpiera en los mercados, hace ya casi tres años, las empresas contrataban depósitos a plazos que raramente excedían los tres meses. Lo más habitual era optar por repos, deuda pública a corto plazo y cesiones temporales. Sin embargo, actualmente, la ausencia de inversiones atractivas está llevando a muchas firmas a optar por productos de ahorro hasta 12 meses, para maximizar el rendimiento del excedente de liquidez en las tesorerías.
Los atractivos precios a los que se remunera el pasivo, superiores a los del activo, empuja a las empresas a mantener su liquidez, en lugar de amortizar sus deudas.
Puntos clave
1-Ante la incertidumbre actual, las empresas prefieren colocar su liquidez en depósitos, en lugar de acometer inversiones.
2-La banca necesita recursos y los depósitos de empresas le facilitan fuertes volúmenes en cada operación.
3-Las empresas rentabilizan más sus excendentes de liquidez con estos productos que amortizando deuda.
Esta tendencia al "ahorro" por parte de la empresa no es beneficioso, porque esta tesorería, es decir, el dinero real en caja, no es reinvertido en la propia empresa, en la I+D+i y otras mejoras, que son la base de la productividad, de la creación de valor, de la creación de empleo, de la competitividad y de un largo etc..., que es donde radica el gran problema de las empresas y de la economía española.
Por lo tanto, es un paso atrás para las empresas y paso adelante para los bancos, ¿qué es mejor? se preguntaran algunos...
Fuente: http://www.expansion.com/2010/09/19/empresas/banca/1284931859.html
